|
Les Hedge Funds
Entrepreneurs ou requins de la finance ? |
|
Michel Aglietta
Sabrina Khanniche
Sandra Rigot |
|
Dans la jungle de la finance, les hedge funds font fantasmer. Connus pour leur culture du secret, ils ont la réputation d'être des gérants de génie qui battent le marché. Sont-ils utiles ou nuisibles à la bonne marche de l'économie ? Ce livre montre qu'ils sont plus requins qu'entrepreneurs...
La mansuétude des régulateurs dont les hedge funds ont tiré avantage n'est plus justifiée. Les contrats de délégation qui les lient aux investisseurs institutionnels ne vont pas dans l'intérêt de ces derniers. Dans les crises, les hedge funds contribuent à propager l'instabilité financière en cherchant à se sauver eux-mêmes.
Dans la difficile remise en ordre de la finance, quel sort leur sera réservé ? Le livre expose les arguments qui penchent pour encadrer leurs agissements, de manière à prévenir l'instabilité de la finance et à mieux servir les intérêts des investisseurs.
|
Editions Perrin
Janvier 2010
363 p., 20 € |
| 1. Les hedge funds : des entrepreneurs schumpétériens de la finance ? |
|
Des origines à l'essor des années 1980 |
|
|
|
|
|
George Soros et l'attaque contre la livre sterling |
|
|
|
|
|
| 2. Gourmandise et déboires des hedge funds |
|
Attaque sur Hong Kong : les tigres veulent du sang... mais tombent sur un os |
|
|
|
|
|
La crise russe, la faillite de LTCM et l'endiguement du risque systémique |
|
|
|
|
|
La faillite du fonds Amaranth et les tribulations de l'industrie automobile |
|
|
|
|
|
| 3. L'ascension des hedge funds dans l'euphorie financière |
|
Les années 2000-2007 : l'âge d'or des hedge funds |
|
|
|
|
|
L'institutionnalisation de l'industrie des hedge funds ou la modification de la structure de leur clientèle |
|
|
|
|
|
Les caractéristiques spécifiques aux hedge funds |
|
|
|
|
|
Des stratégies diversifiées et sophistiquées |
|
|
|
|
|
| 4. Les risques des hedge funds : bénins ou malins ? |
|
Les vertus prêtées aux hedge funds dans les marchés efficients |
|
|
|
|
|
Les biais et les risques cachés des hedge funds |
|
|
|
|
|
| 5. Les hedge funds dans la crise |
|
Les hedge funds, générateurs du risque systémique |
|
|
|
|
|
La transmission du risque systémique |
|
|
|
|
|
Les effets de la crise sur les hedge funds |
|
|
|
|
|
| 6. Les investisseurs institutionnels dans la tourmente |
|
Les actifs alternatifs chez les investisseurs institutionnels |
|
|
|
|
|
Les allocations stratégiques des institutionnels |
|
|
|
|
|
L'effondrement du mythe |
|
|
|
|
|
Les pertes des institutionnels |
|
|
|
|
|
Les délégations de gestion : la fin de la lune de miel |
|
|
|
|
|
Le manque de transparence des hedge funds |
|
|
|
|
|
Des contrats de délégation léonins |
|
|
|
|
|
Des conditions propices aux fraudes |
|
|
|
|
|
La faillite Madoff : rendement absolu poussé à l'absurde et naufrage de la gouvernance |
|
|
|
|
|
La passivité des investisseurs : un facteur aggravant |
|
|
|
|
|
| 7. Les hedge funds dans le débat politique |
|
Le débat avorté sur la responsabilité des hedge funds dans l'instabilité financière |
|
|
|
|
|
L'intervention des hedge funds dans les entreprises : un outil d'une prédation financière |
|
|
|
|
|
Les effets économique et sociaux da la prédation financière |
|
|
|
|
|
| 8. Controverses autour de la supervision des hedge funds |
|
Une réglementation allégée voire inexistante |
|
|
|
|
|
Une combinaison réglementaire inefficace |
|
|
|
|
|
Le cadre institutionnel et réglementaire des hedge funds : FSA versus SEC |
|
|
|
|
|
Les principes d'une nouvelle régulation des hedge funds |
|
|
|
|
|
| 9. Quelques avancées réglementaires, mais la route est encore longue |
|
Le G20 à Londres : beaucoup de bruit pour rien |
|
|
|
|
|
La position de pointe de l'Union européenne |
|
|
|
|
|
Le lobbying des places financières et de l'industrie des hedge funds |
|
|
|
|
|
Le plan Obama : des propositions de réforme très consensuelles |
|
|
|
|
|
Le débat sur la régulation et l'avenir des hedge funds |
|
|
|
|
|
| 10. Où va l'industrie des hedge funds ? |
|
Vers un réveil des investisseurs institutionnels |
|
|
|
|
|
Vers un nouveau terrain de chasse des hedge funds |
|
|
|
|
|
Une industrie amaigrie et revivifiée |
|
|
|
|
|
| |
