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N° 233 |
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| Avril 2004 |
| La voie étroite
de l'élargissement monétaire |
| Amina
Lahrèche-Revil |
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| L'entrée dans l'Union européenne
des dix pays accédants, le 1er mai 2004, ne ferme pas le chantier de l'élargissement
: l'adoption de l'euro sera la prochaine étape de l'intégration
des nouveaux membres. Ceci leur impose de respecter les critères définis
dans le Traité de Maastricht, et en particulier de participer au sme bis
pendant au moins deux années. Cette exigence est une source importante
d'incertitude, car la convergence économique ne s'accorde pas, pour tous
les pays, avec la stabilisation des changes. La réussite de la participation
au sme bis dépendra ainsi du choix de la parité centrale, de la
permanence de sources stables de financement du solde courant et de la limitation
des incertitudes qui pourraient peser sur la stabilité des anticipations.
L'élargissement monétaire pourrait donc être très progressif,
et concerner d'abord les "petits" pays, actuellement en changes fixes,
et seulement plus tard les plus "grands" pays accédants. |
Résumé |
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