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N° 215 |
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| Septembre 2002 |
| Euro/dollar : tout
le monde peut se tromper |
| Agnès Bénassy-Quéré |
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| Les prévisions de taux de change font
généralement montre de piètres performances. Celles rassemblées
par le Consensus Forecasts sur l'euro ne dérogent pas à ce constat.
L'analyse des résultats de cette enquête indique une troublante unanimité
dans l'erreur qui conduit à s'interroger sur le mode de formation des prévisions.
Celles-ci ne résultent-elles pas de comportements mimétiques ? Par
ailleurs, si ces prévisions influencent, au moins partiellement, les marchés,
comment peut-on réconcilier l'appréciation de l'euro anticipée
du début 1999 au début 2001 avec la dépréciation observée
sur cette période ? Les réponses apportées ici indiquent
que c'est l'absence de conviction bien assurée sur le niveau de la parité
qui a empêché les anticipations de jouer un rôle véritablement
stabilisateur. |
Résumé |
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