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N°178 |
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| Avril 1999 |
Dévaluation du yuan
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"une petite impatience peut ruiner un grand projet"
(Confucius) |
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Stéphane Dées
Françoise Lemoine |
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La Chine est l'un des rares
pays émergents d'Asie à avoir échappé à la tourmente financière. Mais la stabilité
du yuan face au dollar a entraîné son appréciation vis-à-vis des monnaies asiatiques,
ce qui alimente aujourd'hui les craintes d'une dévaluation de la monnaie chinoise.
Certes, le maintien de la parité actuelle se traduirait à terme par une dégradation
sensible de la position extérieure de la Chine, mais il n'y a pas d'urgence à
une dévaluation. En 1998, le commerce extérieur a bien résisté à la crise asiatique,
grâce notamment aux opérations d'assemblage et de sous-traitance. En outre, une
dévaluation précipitée n'aurait vraisemblablement pas les effets favorables attendus
et serait porteuse de risques importants. La stratégie optimale serait plutôt
un réajustement graduel du taux de change étalé sur un an ou deux. |
Résumé |
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