|
|
| |
N° 136 |
  |
| Juin 1995 |
| Que sait-on des
taux de change d'équilibre à long terme ? |
Henri Delessy
Michel Fouquin
Claire Lefebvre |
|
| Les amples fluctuations des monnaies
pendant la période de changes flottants avaient conduit les économistes
à douter de l'existence d'un taux de change d'équilibre de
long terme, notamment sous sa forme la plus simple définie par la
parité de pouvoir d'achat. Les recherches les plus récentes
semblent pourtant confirmer l'idée que les mouvements de change ne
sont pas complètement aléatoires et qu'à long terme
existent bien des forces de rappel vers une valeur d'équilibre. Le
taux de change de parité de pouvoir d'achat, qui fournit des ordres
de grandeur très éloignés des parités courantes,
n'est sans doute pas un guide suffisant. L'approche par l'équilibre
macro-économique de J. Williamson paraît plus féconde
pour la politique économique. Sa portée pratique est toutefois
limitée par sa faible précision : les estimations de la parité
d'équilibre entre le mark et le dollar s'étagent selon les
sources entre 1,30 et 1,60 en 1995. |
Résumé |
|
Texte intégral non disponible en ligne |
| Pour visualiser le document
.PDF, utilisez Acrobat
Reader |
|
|
|
Bon de commande
|
|
