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| Déflation financière
et adaptations économiques |
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Michel Aglietta
Bronka Rzepkowski
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| Par son ampleur et sa durée, la chute
des cours boursiers depuis mars 2000 est comparable à celle de la grande
dépression. Elle renoue avec les déflations financières qui
ont parcouru l'histoire du capitalisme. Dans ce type de crise, le marché
boursier est au coeur du cycle économique. En revanche, les fluctuations
économiques après 1945 provenaient de déséquilibres
dus à un excès de demande produisant des pressions inflationnistes.
Une politique monétaire restrictive retournait la demande globale. La Bourse
n'y avait aucune part... |
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Des restructurations de
bilans qui pèsent sur l'investissement |
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Les survaleurs liées aux fusions |
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Le désendettement des
entreprises aux Etats-Unis et en Europe |
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Les conditions d'une reprise de l'investissement |
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Les ménages
: la stabilisation cyclique et ses limites |
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Une consommation peu affectée par
la chute de la Bourse |
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Le patrimoine immobilier à l'origine
d'un puissant effet de richesse |
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Les facteurs d'inquiétude |
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L'aggiornamento
nécessaire de la politique monétaire |
Texte
intégral |
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